El tablero de los mercados financieros internacionales vuelve a reconfigurarse ante la perspectiva de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) prolongue su política monetaria restrictiva. Ante este escenario de volatilidad y tasas de interés elevadas, la banca privada de Santander ha delineado un esquema de inversión enfocado en capturar rendimientos atractivos sin asumir una exposición desmedida al riesgo de duración, apostando por emisores corporativos sólidos y la deuda soberana de América Latina.

Renta variable: balance y liderazgo tecnológico en Wall Street

El mercado estadounidense conserva un peso decisivo en la arquitectura de portafolios globales, representando desde un 9,8% en perfiles conservadores hasta un 42% en estrategias agresivas. El motor de esta convicción radica en las fortalezas estructurales de la economía norteamericana: crecimiento consistente de utilidades corporativas, capacidad de innovación y el auge sostenido de la inteligencia artificial.

No obstante, los analistas enfatizan la necesidad de ser sumamente selectivos. Wall Street cotiza actualmente a un múltiplo precio-beneficio (P/E) de 19,6 veces, ubicándose en el percentil 55 frente a su promedio histórico de la última década. Para contrarrestar la sensibilidad de estas valoraciones ante los tipos de interés, la recomendación apunta a firmas con balances robustos y ventajas competitivas claras. Fuera de Estados Unidos, Japón se perfila como un destino atractivo por sus mejoras en gobierno corporativo, mientras que Europa se mantiene como un canal eficaz de diversificación.

Renta fija: el momento del crédito latinoamericano

En el terreno de la renta fija, el incremento generalizado de los rendimientos ofrece una oportunidad histórica para asegurar ingresos estables. La estrategia privilegia el crédito corporativo, segmentos de High Yield de alta calidad y, de manera muy destacada, la deuda de América Latina. Los fundamentales empresariales en la región y una sólida generación de flujo de caja continúan conteniendo las tasas de impago, haciendo de plazas como Brasil una de las opciones predilectas debido a su exposición a materias primas.

Por el contrario, persiste la cautela respecto a los bonos soberanos de largo plazo emitidos por economías desarrolladas, debido a las presiones fiscales y la persistencia inflacionaria. La postura generalizada prioriza tramos intermedios de vencimiento que amortigüen la incertidumbre.

Selectividad en el Cono Sur

En mercados específicos como el chileno, las proyecciones para la renta variable son constructivas pero moderadas por el avance acumulado del índice IPSA, cuyo múltiplo forward a doce meses se sitúa en 12,2 veces (percentil 46% a diez años). Los expertos señalan que las futuras alzas dependerán estrictamente de la aceleración en las ganancias de las empresas más que de una expansión de múltiplos bursátiles. Para la deuda local chilena, la recomendación apunta a concentrarse en bonos con plazos de entre tres y cinco años, logrando un equilibrio óptimo entre retorno y estabilidad ante los próximos pasos de la banca central.