Las monedas de los mercados emergentes consolidan este viernes su décima semana consecutiva al alza, firmando su ciclo de ganancias más prolongado desde 2007. El retroceso del dólar estadounidense y la moderación en las expectativas sobre nuevos incrementos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal han encendido el apetito por el riesgo en las principales plazas financieras internacionales.

El índice de divisas de economías en desarrollo elaborado por MSCI registró un incremento del 0,2% durante la jornada, sumando doce sesiones positivas en las últimas trece ruedas. Este comportamiento responde a que los operadores del mercado de swaps redujeron al 50% las probabilidades de un endurecimiento monetario de un cuarto de punto en EE. UU., frente al 70% estimado a inicios de la semana. Las declaraciones de Christopher J. Waller, gobernador de la Reserva Federal, allanaron este camino al respaldar una pausa si los datos confirman un avance consistente contra la inflación.

Dinámica dispar entre Asia y el 'carry trade'

La depreciación del billete verde ha dejado un escenario propicio para el flujo de capital hacia plazas con valoraciones competitivas. En Asia, divisas como el dólar taiwanés, el won surcoreano y el baht tailandés lideraron el avance. No obstante, las monedas tradicionales del carry trade —como el forinto húngaro y la lira turca— cedieron terreno, afectadas por la firmeza del yen japonés, cuyo repunte resta atractivo a los préstamos en economías de bajo costo para reinvertir en plazas de mayor rendimiento.

En el plano accionario, las bolsas emergentes cerraron la semana con un alza del 1,4% en el índice MSCI, impulsadas fuertemente por el sector tecnológico y la inteligencia artificial. En Corea del Sur, el índice Kospi escaló un 2,5%, apoyado por adquisiciones netas de fondos institucionales por 1 billón de wones (unos 739 millones de dólares).

Prudencia ante el informe de empleo en EE. UU.

Pese al optimismo general, no todos los frentes avanzan con tranquilidad. Los bonos soberanos en dólares de Senegal con vencimiento en 2031 registraron el peor desempeño del segmento tras las dudas que despierta su proceso de reestructuración fiscal, a pesar de que el gobierno garantizó el cumplimiento de pagos vigentes.

Los inversionistas centran ahora su atención en los reportes de empleo no agrícola en Estados Unidos. Tras meses de ralentización en la creación de puestos laborales —con caídas que tocaron una contracción de 23.000 nóminas en julio—, analistas como Charu Chanana, estratega jefe de inversiones en Saxo Markets, advierten que un dato laboral inesperadamente fuerte podría revivir la presión alcista en los rendimientos del Tesoro y pausar este rally histórico de las divisas emergentes.