Las plazas financieras de los países emergentes registraron una jornada de ganancias generalizadas, impulsadas por un respiro en los precios internacionales de la energía y una corrección a la baja en los rendimientos de la deuda soberana de Estados Unidos. La retirada del crudo Brent por debajo de la barrera de los 100 dólares por barril, sumada a una pérdida de fuerza del dólar en el plano global, devolvió el apetito por el riesgo en las principales bolsas y monedas de economías en desarrollo.

El factor Brasil marca la pauta en la región

El centro de gravedad del entusiasmo inversor se ubicó en Brasil, donde los activos locales sostienen una racha alcista tras el resultado conservador obtenido en la primera vuelta electoral. El real brasileño, que venía de marcar máximos de cinco meses, continuó su trayectoria de apreciación de cara a la definición presidencial pautada para el 25 de octubre. Firmas de análisis consideran que las propuestas de ajuste fiscal acelerado y reducción impositiva asociadas a la candidatura de Flavio Bolsonaro generan certidumbre, en momentos en que el gigante sudamericano cuenta con un posicionamiento estratégico clave en materias primas vinculadas a sectores neurálgicos como la defensa, la inteligencia artificial y la energía.

Elias Haddad, estratega de Brown Brothers Harriman, destacó que el desenlace de la primera vuelta ha otorgado un impulso determinante al aspirante, mejorando el perfil de los activos brasileños en las carteras institucionales.

Reacomodo cambiario en Europa del Este y África

El optimismo traspasó las fronteras latinoamericanas. En África, el rand sudafricano avanzó un 0,8% frente al billete verde, respaldado por una sólida demanda en su subasta de deuda pública. En Europa del Este, la reducción de las primas de riesgo francesas brindó aire fresco a las divisas del bloque: el florín húngaro ganó un 0,6% frente al euro luego de que Zoltan Kurali, vicepresidente del banco central, señalara que la adopción de la moneda única comunitaria podría concretarse hacia 2031. Por su parte, la corona checa repuntó tras conocerse presiones inflacionarias que justifican posibles alzas en el costo del dinero.

Prudencia y divergencia de políticas ante la volatilidad

Pese al rebote de las últimas jornadas, la cautela domina las mesas de dinero. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense permanecen en cotas no vistas en años, mientras persisten focos de tensión geopolítica en Medio Oriente y dudas fiscales en naciones europeas de peso como Francia. Ante este panorama, los bancos centrales se ven forzados a intervenir: la India se perfila para encarecer el crédito por primera vez en casi cuatro años, Chile dispuso ventas de divisas tras un retroceso mensual del 4% en el peso, y el kwacha zambiano acumuló caídas consecutivas por la fuerte demanda de dólares de importadores de combustibles.

Phoenix Kalen, estratega de mercados emergentes en Société Générale, advirtió que los inversionistas deberán mantener un enfoque altamente selectivo para mitigar pérdidas de rendimiento en sus carteras. Kalen anticipa que solo divisas con fundamentos sólidos, entre las que perfila a Brasil, Colombia, India e Indonesia, lograrán destacar en los próximos meses, mientras entidades como Barclays recomiendan a los operadores priorizar deuda emergente denominada en dólares frente a los instrumentos emitidos en euros.