El alivio duró poco en los mercados financieros internacionales. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años regresó a los niveles previos a que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunciara una ampliación en su programa de recompras para contener los costos de financiamiento estatal. Pese a que la estrategia funcionó de forma momentánea, una nueva ola de ventas globales volvió a empujar con fuerza las tasas de interés al alza.

En las operaciones más recientes, la rentabilidad del bono a 30 años se situó en 5,27%, prácticamente igualando el registro alcanzado el 19 de agosto, momentos antes del pronunciamiento oficial de Bessent. Al mismo tiempo, el papel de referencia a 10 años superó el 4,80%, su punto más alto desde principios de 2025. Por su parte, los títulos a dos años —altamente sensibles a las expectativas de la Reserva Federal— avanzaron al 4,40%, mientras los operadores descuentan una alta probabilidad de un incremento en las tasas directrices en la próxima reunión del banco central.

Presión global sobre la deuda soberana

El fenómeno trasciende las fronteras estadounidenses. En Europa, el rendimiento de los bonos alemanes a 30 años tocó máximos no vistos desde 2011, mientras que las tasas equivalentes del Reino Unido se ubicaron en niveles que no se registraban desde finales de los años noventa. Analistas señalan que los inversores internacionales están exigiendo un mayor premio para retener deuda a largo plazo ante un entorno de elevado gasto público, inflación persistente y fuertes emisiones de deuda del sector corporativo.

Especialistas financieros coinciden en que las recompras técnicas del Tesoro, previstas para intensificarse formalmente a partir del 9 de septiembre, resultan insuficientes para alterar las fuerzas macroeconómicas de fondo. Factores como el auge de inversiones en inteligencia artificial, los crecientes déficit fiscales y las tensiones geopolíticas globales mantienen una presión estructural sobre el precio del dinero.

Los retos de la administración federal

Bessent defendió sus medidas señalando que la meta de la institución no es cambiar la tasa de equilibrio del mercado, sino desacelerar movimientos extremos y evitar distorsiones graves. No obstante, figuras del sector privado advierten que los planes de estímulo fiscal y las incertidumbres internacionales están contrarrestando los esfuerzos del gobierno por abaratar hipotecas y créditos comerciales en la mayor economía del planeta.