El panorama global de las inversiones se prepara para navegar aguas turbulentas hacia 2027, impulsado por tres factores determinantes: las tensiones geopolíticas, el giro demográfico y un costo del capital significativamente más restrictivo. En este nuevo contexto internacional, América Latina emerge con un atractivo renovado al mantenerse al margen de los conflictos bélicos que sacuden a Europa del Este y Medio Oriente, sumado a una riqueza indiscutible en materias primas estratégicas.

Mario Aguilar De Irmay, estratega sénior de carteras en la firma global Janus Henderson Investors, señala que la región goza de vientos favorables adicionales, como un viraje político hacia administraciones más amigables con el mercado tras recientes procesos electorales en naciones como Colombia y Perú, o las reformas implementadas por Javier Milei en Argentina. A esto se suma el bono demográfico: mientras las potencias desarrolladas sufren un envejecimiento acelerado y un desplome en sus tasas de fertilidad, los mercados latinoamericanos conservan poblaciones predominantemente jóvenes y niveles de deuda soberana comparativamente más manejables.

¿Dónde están las mayores oportunidades?

La rentabilidad hacia 2027 exigirá una selección quirúrgica de activos y geografías. Las principales proyecciones destacan:

• Deuda emergente: Bonos de Perú, Argentina y El Salvador destacan por su manejo macroeconómico y potencial de apreciación. También se monitorean las emisiones de Colombia y Brasil bajo sus respectivos horizontes fiscales.
• Renta variable y acciones: Chile sobresale por su exposición al cobre y la transición energética —con firmas clave como Antofagasta Minerals—, mientras que Brasil ofrece valor en el sector bancario y consumo masivo.
• Minerales críticos y energía: El foco permanece sobre Brasil, Chile y Perú. Bolivia podría dar la sorpresa si consolida sus marcos regulatorios para la exportación de tierras raras, mientras que Venezuela se mantiene como una incógnita ligada a su eventual transición política e infraestructura petrolera.
• Innovación e inteligencia artificial: El auge de la robótica y la reindustrialización en Estados Unidos y Europa abrirá ventanas de capitalización, con especial interés en empresas de mediana y pequeña capitalización (small caps) que cuentan con cadenas de suministro locales.

Riesgos en el horizonte: el costo del dinero y la duración

El estratega advierte cautela frente al carry trade en plazas como Brasil y Colombia, donde si bien las tasas son atractivas, cualquier salto de volatilidad cambiaria puede liquidar los márgenes de ganancia. Asimismo, recomienda evitar bonos de muy larga duración (más de ocho años), puesto que cualquier ajuste al alza en las tasas globales provocaría caídas patrimoniales severas.

Respecto a las criptomonedas, el análisis subraya que las stablecoins actúan primordialmente como herramientas transaccionales o refugio de liquidez en economías bajo estrés cambiario (como Argentina o Bolivia), pero ofrecen escaso valor intrínseco como vehículos de inversión pura al no devengar rendimientos competitivos frente a alternativas tradicionales.

Finalmente, la estrategia de asignación sugiere diversificar carteras globales recortando la dependencia exclusiva de Wall Street, reservando cerca del 15% en acciones emergentes y priorizando en renta fija activos titulizados de alta calidad crediticia para mitigar el impacto de las fluctuaciones en el costo del dinero.