El mercado energético internacional vuelve a encender las alarmas mientras los precios del crudo presionan con fuerza la barrera psicológica de los US$100 por barril. La combinación de hostilidades militares en Medio Oriente, restricciones operativas en el estratégico estrecho de Ormuz y recientes ataques contra instalaciones clave en el sur de Arabia Saudita han puesto bajo severo estrés tanto la cadena de suministro como las rutas de navegación comercial.

En las operaciones más recientes, el crudo de referencia Brent llegó a cotizar en las proximidades de los US$99 por barril. Los análisis de la firma de consultoría energética Wood Mackenzie advierten que, si este conflicto se prolonga hasta finales de año, el procesamiento global de crudo sufrirá un recorte estimado en 1,4 millones de barriles diarios durante el último tramo de 2026, golpeando con especial dureza a las economías asiáticas.

Un sistema de refinación al límite

La presión sobre el suministro no se limita al Golfo Pérsico. Los ataques con drones sobre infraestructura energética rusa dejaron fuera de servicio cerca de 3,5 millones de barriles diarios en meses pasados, reduciendo todavía más la capacidad de respuesta de un aparato refinador mundial sumamente ajustado.

De acuerdo con Alan Gelder, vicepresidente sénior de investigación de refinación, químicos y mercados petroleros en Wood Mackenzie, la magnitud de las interrupciones en el procesamiento de crudo carece de precedentes en la era moderna. Esta situación ha disparado los márgenes de refinación en Asia y forzado a plantas en Europa y Estados Unidos a reprogramar sus paradas técnicas de mantenimiento hacia 2027.

Entre los derivados, el diésel encabeza la fortaleza de precios debido al repliegue de exportaciones rusas y los bajos inventarios de cara a la temporada invernal, mientras que las gasolinas mantienen márgenes estables en la cuenca del Atlántico pese a factores estacionales.

El giro estratégico para Asia y la cuenca atlántica

El impacto en el estrecho de Ormuz está reconfigurando la geografía del comercio de hidrocarburos. Las proyecciones apuntan a que el consumo de crudo en la región Asia-Pacífico registrará una contracción de 1,24 millones de barriles diarios este año, dilatando su recuperación plena hasta fines de 2027.

Frente a la vulnerabilidad del suministro del Medio Oriente, Asia acelerará su dependencia de fuentes alternativas. Sushant Gupta, director de investigación de Wood Mackenzie, destaca que la coyuntura ha acelerado la diversificación estructural de las importaciones asiáticas, abriendo una ventana sin precedentes para cargamentos de larga distancia procedentes de Estados Unidos y América Latina.

No obstante, los expertos subrayan que el mercado navega entre dos horizontes opuestos: mientras las hostilidades sostengan las primas de riesgo cerca de los US$100, una eventual normalización de los flujos marítimos y la expansión de la oferta fuera de la OPEP proyectan un descenso significativo del Brent hacia el rango de los US$50 a US$60 por barril hacia 2027 y 2028.